مدلسازی نوسانات کسری بودجه و تحلیل عوامل برونرفت (مطالعه‌ی موردی سالهای 1351 تا 1401)

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 کارشناس بودجه و بررسی های اقتصادی شرکت آب منطقه ای اصفهان

2 استادیارگروه اقتصاد، دانشکده عوم اداری و اقتصاد، دانشگاه شهید اشرفی اصفهانی(ره)، اصفهان، ایران

چکیده

از دیدگاه محققان دانشگاهی و همچنین دست اندرکاران علوم مالی، پیش بینی نوسانات کسری بودجه، حائز اهمیت می باشد. در شرایط سخت اقتصادی ایران که با افزایش فشارهای محیطی و محدودیت منابع خارجی وکاهش قیمت نفت همراه تحریم ها است، افزایش کسری بودجه تبعات سنگینی بر اقتصاد دارد. بنابراین، هدف اصلی این مقاله مدل‌سازی روند نوسانات کسری مالی و پیش بینی آن است. در این تحقیق، همزمان با استفاده از مدل های گارچ به محاسبه و مدلسازی نوسانات کسری بودجه پرداخته خواهد شد . مدلهای آرچ برای به تصویر کشیدن شاخه بندی نوسانات و همبستگی طراحی شده اند. بسیاری از مقالات که روی مدل سازی گارچ تمرکز داشتند پیشنهاد دادند که استفاده از تصریح p=q=1 ، در مدل سازی اکثر نوسانات بازدهی های مالی بسیار موفق تر است. هدف این مطالعه استفاده از مدل های گارچ یک متغیره می باشد . مشکل اصلی گارچ استاندارد این است که شوک های مثبت و منفی اثرات یکسانی بر روی نوسانات دارند .هرچند این اثرات این شوک های مثبت و منفی ممکن است متقارن باشد. نا متفارن بودن نوسانات به ان مفهوم است که اخبار بد ( تکانه های منفی) منجر به نوسانات آتی بیشتری در قیمت و نوسانات کسری بودجه نسبت به اخبار خوب می شود . در این مقاله رابطه میان تکانه های کسری بودجه (اخبار ) و نوسانات شرطی را با استفاده از الگوهای گارچ نمایی و گارچ توانی و گارچ آستانه ای بررسی خواهد شد .

نتایج نشان می دهد که طی دوره 1401-1351، شوکهای وارد شده بر اقتصاد در کوتاه مدت بر تلاطم کسری بودجه معنی دار نیست اما شوک های وارد شده بر اقتصاد در بلند مدت، بر کسری بودجه بر طبق مدلهای گارچ معنی دار می باشد.

کلیدواژه‌ها

موضوعات


ابراهیمی، محسن؛ سوری، علی. (1400). «زیان ناشی از نااطمینانی درآمدهای نفتی بر رشد اقتصادی و ضرورت حساب ذخیرۀ ارزی»؛ دوفصل‌نامۀ علمی مطالعات و سیاست‌های اقتصادی، 48، 43-54. https://economic.mofidu.ac.ir/article_48021.html
اندرز، والتر. (1386). اقتصادسنجی سری‌های زمانی با رویکرد کاربردی، جلد 1، ترجمۀ مهدی صادقی شاهدانی و سعید شوال‌پور، تهران: دانشگاه امام صادق(ع).
حسینی‌نسب، ابراهیم؛ رضاقلی‌زاده، مهدیه. (1389). «بررسی ریشه‌های مالی تورم در ایران (با تأکید بر کسری بودجه)»؛ پژوهش‌های اقتصادی (رشد و توسعۀ پایدار)، ۱۰(۱)، 43-70. https://ecor.modares.ac.ir/article-18-1271-fa.html
محمدی، تیمور؛ طالبلو، رضا. (1389). «پویایی‌های تورم و رابطة تورم و عدم اطمینان اسمی با استفاده از الگوی ARFIMA - GARCH»؛ پژوهش‌نامۀ اقتصادی، 10(36)، 137-170. https://joer.atu.ac.ir/article_2797.htm
Antonelli, M. A. & De Bonis, V. (2019). “The efficiency of social public expenditure in European countries: A two-stage analysis”. Applied Economics, 51(1), 47–60. http://dx.doi.org/10.1080/00036846.2018.1489522
Arif, A. & Arif, U. (2023). “Institutional approach to the budget deficit: An empirical analysis”. SAGE Open, 13(2). Doi: 10.1177/21582440231171297
Black, F. (1976). “Studies of stock price volatility changes”. In: Proceedings of the 1976 Meeting of the Business and Economic Statistics Section, American Statistical Association, Washington DC, 177-181.
Christensen, B. J.; Nielsen, M. O. & Zhu, J. (2010). “Long memory in stock market volatility and the volatility-in-mean effect: The FIEGARCH-M model”. Journal of Empirical Finance, 17(3), 460-470. https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2009.09.008
Clements, B.; Gupta S. & Jalles J. T. (2022). “Fiscal policy for inclusive growth in Asia”. Asian Development Bank. https://www.cgdev.org/publication/fiscal-policy-inclusive-growth-asia
Conrad, C.; Jiang, F. & Karanasos, M. (2003). “Modeling and predicting exchange rate volatility via power ARCH models: The role of long-memory”. University of Mannheim, Germany.
 
Ebrahimi, M. & Souri, A. (2021). “Losses due to uncertainty of oil revenues in economic growth & the necessity of foreign exchange reserve fund”. The Journal of Economic Studies and Policies, 48, 43-54. [In Persian]. https://economic.mofidu.ac.ir/article_48021.html?lang=en
Enders, W. (2007). Applied Econometric Time Series. Translated by Sadeghi, M. & Shavvalpoor, S., Tehran: Imam Sadiq university. [In Persian].
Ezema, N. J. & Orji A. (2015). “Dynamics of budget deficit and macroeconomic fundamentals: Further evidence from Nigeria”. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 5(5), 31–42. http://dx.doi.org/10.6007/IJARBSS/v5-i5/1590
Fatás, A. & Mihov, I. (2003). “The case for restricting fiscal policy discretion”. The Quarterly Journal of Economics, 118(4), 1419–1447. https://doi.org/10.1162/003355303322552838
Fatás, A. & Mihov, I. (2010). “The euro and fiscal policy”. NBER Chapters, in: Europe and the Euro, National Bureau of Economic Research, 287-324. https://ssrn.com/abstract=1344702
French, K. R.; Schwert, G. W. & Stambaugh, R. F. (1987). “Expected stock returns and volatility”. Journal of Financial Economics, 19, 3-30. https://doi.org/10.1016/0304-405X(87)90026-2
Gupta, K. (2006). Budget deficits and economic activity in Asia. London: Routledge Pub.
Henisz, W. J. (2004). “Political institutions and policy volatility”. Economics and Politics, 16(1), 1–27. https://doi.org/10.1111/j.1468-0343.2004.00129.x
Hosseini nasab, E. & Rezagholizadeh, M. (2010). “Analysis of the fiscal sources of inflation in Iran giving special emphasis to budget deficits”. The Economic Research, 10(1). 43-70. [In Persian]. http://ecor.modares.ac.ir/article-18-1271-en.html
Kalim, R. & Hassan, M. S. (2012). “The role of key macroeconomic variables in fiscal deficit of Pakistan”. Transylvanian Review of Administrative Sciences, 40, 96-113. https://rtsa.ro/tras/index.php/tras/article/viewFile/145/141
Kasman, A. & E. Torun (2007). Long Memory in the Turkish Stock Market Return and Volatility. Centeral Bank Review, 7(2), 13-27. https://www.tcmb.gov.tr/wps
Maltritz, D. & Wüste, S. (2015). “Determinants of budget deficits in Europe: The role and relations of fiscal rules, fiscal councils, creative accounting and the Euro”. Economic Modelling, 48, 222–236. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2014.12.001
Metu, A. G.; Maduka, O. D.; Eze, A. & Ajudua, E. (2019). “Impact of fiscal policy on inclusive growth in Nigeria”. African Journal of Sustainable Development, 9(2), 61-87. https://www.ajol.info/index.php/ajsd/article/view/205972
Mohammadi, T. & Teleblou, R. (2010). “Dynamics of Inflation and Inflation Uncertainty Using ARFIMA- GARCH Model”. Economics Research, 10(36), 137-170. https://joer.atu.ac.ir/article_2797.html?lang=en
Sabir, S. & Qamar M. (2019). “Fiscal policy, institutions and inclusive growth: Evidence from the developing Asian countries”. International Journal of Social Economics, 46, 822–837. https://doi.org/10.1108/IJSE-08-2018-0419
Safdar, F. & Padda, I. H. (2017). “Impact of Institutions on Budget Deficit: The Case of Pakistan”.  NUML International Journal of Business & Management, 12(1), 77-88. https://www.proquest.com/openview/9a0d8a3ac8b05e7cb134ddc92a61334c/1?pq-origsite=gscholar&cbl=2050138
Schwartz, M. G.; Fouad, M. M.; Hansen, M. T. S. & Verdier, M. G. (2020). Well spent: How strong infrastructure governance can end waste in public investment. International Monetary Fund.
Schwert, W. (1990). “Stock volatility and the crash of '87”. Review of Financial Studies, 3, 77-102. https://econpapers.repec.org/paper/nbrnberwo/2954.htm
Tanzi, V. (1982). “Fiscal disequilibrium in developing countries”. World Development, 10(12), 1069-1082. https://doi.org/10.1016/0305-750X(82)90019-5
Taylor, S. (1986). Modeling Financial Time Series. New York: Wiley. https://doi.org/10.1142/6578
Woo, J. (2003). “Economic, political, and institutional determinants of public deficits”. Journal of Public Economics, 87(3-4), 387-426. https://doi.org/10.1016/S0047-2727(01)00143-8
Zakoian, M. G. (1994). “Threshold heteroskedastic models”. Journal of Economic Dynamics and Control, 18(5), 931-955. Doi: 10.1016/0165-1889(94)90039-6